Verifica delle informazioni: 12 novembre 2026, ore 00:55, ora di Roma (CET, UTC+01:00; 11 novembre, ore 23:55 UTC).
UniCredit ha avviato l’11 novembre una nuova obbligazione retail in euro, negoziabile sul MOT di Borsa Italiana e sul Bond-X di EuroTLX. Il titolo, identificato dal codice ISIN IT0005744666, dura dieci anni e scade l’11 novembre 2036. La struttura combina una cedola lorda fissa dell’8% nel primo anno con cedole successive variabili, fino a un massimo dell’8% annuo, legate al rendimento decennale dei BTP attraverso l’indice SOITA10Y.
La finestra di offerta indicata da UniCredit va dall’11 al 25 novembre 2026, al prezzo di emissione pari al 100% del nominale, ossia 1.000 euro per obbligazione. Il dato più importante per chi valuta il prodotto è la distinzione tra l’8% certo del primo anno e l’8% massimo condizionato degli anni successivi: dal secondo anno la cedola può ridursi anche a zero se l’indice resta fuori dall’intervallo previsto. Il rimborso a scadenza è pari al nominale, ma resta esposto al rischio di credito della banca.
La scheda prodotto di UniCredit descrive l’emissione come un’obbligazione a tasso misto index-linked in euro. La banca emittente è UniCredit S.p.A.; il valore nominale e l’investimento minimo indicati sono entrambi pari a 1.000 euro. La data di emissione è l’11 novembre 2026 e la scadenza è fissata all’11 novembre 2036. La cedola ha periodicità annuale. La scheda di Borsa Italiana riporta il titolo come non subordinato e ne conferma la quotazione sul MOT.
Per il primo anno, da novembre 2026 a novembre 2027, il tasso lordo è pari all’8%. In termini puramente aritmetici, su 1.000 euro nominali ciò corrisponde a 80 euro lordi per il periodo annuale, prima di imposte e costi. Non è corretto estendere automaticamente questa percentuale a tutti i dieci anni: dal secondo anno la remunerazione dipende dall’andamento giornaliero dell’indice e può variare di anno in anno.
Dal secondo anno, il titolo applica una formula di tipo “range accrual”: il tasso annuo massimo dell’8% viene moltiplicato per il rapporto tra i giorni lavorativi del periodo di osservazione in cui SOITA10Y si trova nell’intervallo 0%-5% e il totale dei giorni lavorativi dello stesso periodo. Gli estremi sono inclusi. Se l’indice rientra nell’intervallo per tutti i giorni considerati, la cedola raggiunge il massimo dell’8%; se non vi rientra mai, la cedola condizionata è pari a zero.
Per esempio, ipotizzando 250 giorni lavorativi nel periodo e 180 giorni con indice nell’intervallo, il calcolo sarebbe 8% × 180/250, cioè il 5,76% lordo. Su 1.000 euro nominali equivalerebbe a 57,60 euro lordi per quell’anno, prima di imposte e costi. È un esempio matematico, non una previsione: il numero effettivo di giorni utili dipenderà dai valori osservati e dal calendario applicabile.
SOITA10Y è il Solactive BTP 10Y Annual Compounded 11am Yield Index. In sintesi, rappresenta il rendimento di un BTP teorico a scadenza costante di dieci anni, ricavato dai titoli di Stato italiani di riferimento. Non misura il prezzo del singolo BTP detenuto dall’investitore e non è un tasso fisso promesso dalla banca. Per comprendere osservazioni, date e convenzioni applicabili occorre consultare le Condizioni Definitive e il prospetto, non soltanto il riepilogo commerciale.
UniCredit indica il periodo di offerta dall’11 al 25 novembre 2026 e il prezzo in offerta pari al prezzo di emissione, cioè il 100% del nominale. La negoziazione diretta è prevista sul MOT e sul sistema multilaterale Bond-X (EuroTLX), tramite intermediari che consentono l’accesso ai rispettivi mercati. L’investitore deve quindi verificare nella propria banca o piattaforma la disponibilità del titolo, le commissioni applicate e le modalità operative.
Una volta acquistato, il prezzo di mercato può salire o scendere prima della scadenza. Chi vende in anticipo potrebbe ricevere meno del capitale investito, anche se il rimborso nominale previsto alla scadenza è del 100%, perché il prezzo dipende anche da tassi, aspettative sulle cedole future, liquidità e affidabilità percepita dell’emittente. La presenza di UniCredit come contributore di liquidità mira a favorire la negoziazione, ma non garantisce che si possa vendere in ogni momento al prezzo pagato.
Il rischio più evidente nella struttura cedolare è che l’investitore possa ricevere meno dell’8% negli anni successivi al primo, fino a non maturare alcuna cedola condizionata per un periodo annuale. C’è inoltre il rischio di credito: l’obbligazione è un debito di UniCredit S.p.A., non un deposito bancario coperto dalla garanzia dei depositi. Il rimborso del nominale alla scadenza è subordinato alla capacità dell’emittente di adempiere ai propri obblighi.
Vanno considerati anche l’orizzonte lungo di dieci anni e il rischio di prezzo in caso di uscita anticipata. Un aumento dei tassi di mercato o un peggioramento del merito creditizio dell’emittente può incidere negativamente sulla quotazione. Prima di decidere, è opportuno leggere prospetto di base, eventuali supplementi, Condizioni Definitive e KID, valutando la compatibilità con obiettivi, orizzonte temporale e tolleranza alle perdite. Queste informazioni descrivono il prodotto e non costituiscono una raccomandazione personalizzata.
No. È la cedola lorda fissa prevista per il primo anno. Dal secondo anno la cedola è variabile e può arrivare fino all’8%, ma dipende dal numero di giorni in cui SOITA10Y resta nell’intervallo stabilito.
La scheda UniCredit indica un nominale minimo di 1.000 euro per obbligazione. Vanno aggiunti gli eventuali costi applicati dall’intermediario.
Il rimborso previsto a scadenza è il 100% del nominale, salvo il rischio di credito dell’emittente. Se si vende prima, il prezzo di mercato può essere inferiore al capitale investito.
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